基金重仓比例下降,半导体、面板受青睐 2020Q4 公募基金电子重仓占比有所下滑,但仍维持超配。由于业绩高增长的不确定性,基金配置消费电子的热度降低;半导体、面板、智能安防更受青睐。我们认为,半导体、面板涨价行情有望持续至2021H1,预计在行业高景气及政策支持下,基金对相关产业链龙头标的将保持较高的关注度;随着2020 年度及2021Q1 业绩披露,苹果强周期将持续验证,预计基金对苹果产业链的配置热情将逐渐回温,建议持续关注产业链龙头企业。
消费电子:苹果营收创新高,产业链业绩超预期 近期,苹果发布2021 年第一季度财报,单季营收创历史新高,其中iPhone 系列营收超预期,2020Q4 手机出货量重回全球第一。多家苹果产业链公司2020年年度业绩预报超出市场预期,苹果强周期启动得到验证。我们预计未来两年将为苹果手机换机大年;苹果笔电、可穿戴设备新产品有望进一步创新升级,相关产业链未来两年业绩高增长确定性将愈发清晰。
半导体:景气回暖叠加国产替代,业绩高增长将持续 在5G 终端及汽车电动化需求高增长的推动下,全球半导体行业景气度大幅回暖,2021 年行业供需仍然趋紧,代工及器件仍有涨价的趋势。作为卡脖子环节,我国半导体国产替代需求日益旺盛,半导体公司业绩有望持续高增长,建议关注材料、设备、制造及拥有全套生产流程的IDM 厂商。
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