2021年地产暴雷引发高收益美元债“地震”,后续高收益债难免面临规模收缩。当前,主流QDII基金多主打信用精选,做信用下沉。市场调整后,打开视野也许是一个选择。本文系统梳理了投资级美元债的现状、驱动因素和投资策略框架,方便投资者结合自身资源禀赋选择合适的方案。 1、投资级美元债基本概况:规模超5000亿美元,占市场的60%。以其他产业债和金融债为主,占比分别为46.55%和 36.62%。期限集中于5年以内,平均久期3.55年,票息主要分布在3%-4%。从可得数据看,投资者中占比最高的是资产管理机构(79%)、银行(6%)和保险公司(5%)。近五年,投资级美元债年化回报4.36%,回撤小(最大5.56%),夏普比率高于高收益中资美元债和美国企业债。
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