可转债2022年策略报告：高估值之下把握“低”位机会-20211230-24页

191

可转债2022年策略报告：高估值之下把握“低”位机会-20211230-24页

# 可转债 # 投资策略大小：1.03M | 页数：24 | 上架时间：2022-01-04 | 语言：中文

可转债2022年策略报告：高估值之下把握“低”位机会-20211230-招商证券-24页.pdf

免费阅读10页，购买之后可查看、下载24页完整报告

可转债2022年策略报告：高估值之下把握“低”位机会-20211230-招商证券-24页.pdf

试看10页

类型: 策略

上传者: 资料分享客栈

撰写机构: 招商证券

出版日期: 2021-12-30

摘要：

转债今年呈现的是“平价&估值双击”行情，上半年整体平淡，进入下半年股市风格继续演绎小盘成长推升转债平价，债券市场则在局部风险暴露中爆发资产荒推升转债估值，转债指数收得18%的涨幅，领先于所有主要股指、一枝独秀，估值也水涨船高、来到历史高位，展望明年：

估值：短期处于高位，中枢或将抬升。到目前为止平价85-130 转债转股溢价率衡量的估值达到25%、创18 年以来的历史新高，年内估值中枢也被显著抬高，并且各价位估值比较一致的处在历史高位。展望明年，在经济增速下行、地产&城投等风险暴露的背景下，利率中枢抬升的可能性不大，这意味着转债当前估值中枢16%）至少可以维持，甚至在资金推动效应下有进一步抬升的可能性。短期看当前估值处于极端高位、将保持高位震荡，年后或在股市大幅调整or 利率显著上行的背景下调整压缩，不过未来再难回到今年年初的阶段性低点（10%左右）。

展开>> 收起<<

请登录，再发表你的看法

资料分享客栈

关注