房地产业能实现“软着陆”吗？-20211227-26页

# 房地产业 # 软着陆 # 房产大小：1.58M | 页数：26 | 上架时间：2021-12-29 | 语言：中文

上传者: YXM-187

撰写机构: 信达证券

出版日期: 2021-12-27

摘要：

➢ 我国房地产的长周期位置：住房需求仍存支撑。从自住角度，我们将房地产的需求分为三类：一是城镇化带来的需求，二是改善型需求，三是拆迁住房需求；并测算了每一类需求能够带来的销售面积增量。从结果来看， 2021 年至 2025 年全国城镇住房需求预计增加 69.1 亿平方米。其中，改善型需求贡献最大，占比 52.3%；其次是新增城镇人口住房需求，贡献 43.8%；拆迁住房需求贡献 3.8%。也就是说，未来五年全国商品住宅年均销售面积约 13.8 亿平方米，较 2020 年水平下降 11%。 ➢ 房地产行业目前的困境：融资端和销售端两个堵点。

融资端：一是“三道红线”加强对房企的资产规模限制，倒逼房企主动降杠杆。二是贷款集中管理制度约束了银行对于房地产开发贷款的额度。此外，多地政府加强预售资金监管，避免房企挪用预售资金加杠杆，开发商资金调配能力下降。房地产融资大规模收紧，导致房企对销售的依赖程度加大。

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