1、干散货运是典型的强周期行业,其商业模式稳定性和拓展性均较弱。大宗商品产销地的集中决定了干散货运点对点的运输方式,该方式规模效应不强、门槛低。短期供给刚性,进入门槛低的特点共同决定其属于强周期行业。运价周期性波动大和巨额前置资本开支决定该商业模式的不稳定,即高点买船,低谷投产的现象比比皆是;同时,运输服务的同质化和弱规模效应导致其量和价相互掣肘,单一公司难以大规模扩张,行业集中度难以提升。
2、干散货运周期表现为运价波动,长期看科技,短期看供需和流动性。长期看,因自身议价权较弱,干散货运行业在科技发展中较难享受效率提升带来的收益,而是不断让渡利益,以量补价。中短期看,干散货运运价能够较为迅速的反应供需增速差的变化,体现出其准完全竞争行业的特点。2000年后,大宗商品和干散货运金融属性较之前增强,金融工具在某些情况下会放大运价波动。
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