固收10月报：利率不存在长期背离基本面的基础-20211101-28页

# 固收 # 利率大小：1.70M | 页数：28 | 上架时间：2021-11-03 | 语言：中文

上传者: YXM-187

撰写机构: 国金证券

出版日期: 2021-11-01

摘要：

【专题一】三季度的宏观数据给市场的‚体感‛偏冷，单季 GDP 同比增速低于潜在增长率。三驾马车方面，出口依旧是增长引擎，但需要关注后续全球供应链、产业链的恢复对我国外贸产生的压力。消费在常态化防疫下复苏步履维艰，居民收入相关指数偏弱指向消费短时期内或难有明显回暖。投资整体疲弱，地产投资加速入冬，信用端放松空间有限；基建投资环比现改善迹象但更多表现为托而不举；制造业投资延续增长，但成本上行和能耗双控对企业投资的负面影响正在显现。就业整体压力不大，但后续失业率有进一步上升的可能。防风险方面，中央财经委员会办公室张晓朴局长刊文指出，风险处臵‚要敢抓敢管、果断处臵，不能任由其扩散蔓延‛，‚绝不能有 ‘击鼓传花’的想法，更不能想着‘甩锅’‛。

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