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➢ 宏观： 国内外当前流动性偏宽松，但国内宽货币紧信贷经济放缓，海外流动性转紧预期加强，疫苗推进和就业继续改善，高通胀下通胀预期走弱。
➢ 铜短缺可能出现在23年之后，中期供应增量大于消费增量，短期精铜供应充分废铜偏紧，国内需求偏弱，海外复苏边际放缓。铜价震荡下行但不会一帆风顺（taper预期内，供给扰动，国内经济韧性），建议控制好仓位逢高抛空。
➢ 关注：基本面：废铜供需能否趋于缓和（海外疫情物流，国内需求），限电对消费影响； ➢ 宏观：Taper计入较为充分，9月点阵图略微偏鹰；国内地产个别企业的风险和行业监管情况。
➢ 风险：疫情恶化经济恶化流动性宽松再起，国内外需求韧性超预期。
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