保险行业2021年中报综述：渠道改革初见端倪，投资将成胜负关键-20210907-30页

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保险行业2021年中报综述：渠道改革初见端倪，投资将成胜负关键-20210907-30页

# 保险行业 # 渠道改革大小：0.78M | 页数：30 | 上架时间：2021-09-09 | 语言：中文

类型: 行研

上传者: FF

撰写机构: 兴业证券

出版日期: 2021-09-07

摘要：

整体利润增速表现较好，投资收益良好是主因，价值增速受新单影响表现较弱。2021 上半年，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险、中国人保分别实现归母净利润 409.8、580.1、173.0、105.5、168.8 亿元，同比分别变动+34.2%、-15.5%、+21.5%、+28.3%、+34.0%，权益市场向好下投资收益增长，对本期利润增长形成重要支撑。负债端新单增速和价值表现整体承压，处于调整周期中，总保费收入、内含价值增长平稳。

负债端：代理人产能提升成效初显，多元业务贡献提升。1）行业格局：供需不匹配叠加负面舆情导致整体增速下滑，全行业累计保费收入增速从 1 月的+11.15%下降到 6 月的-0.32%，但不利局面下上市险企人身险和财产险保费收入集中度均有所上行。2）人身险：各家上市险企均在推进负债端改革举措，产能提升带动业务规模增长是下一阶段的重点，具体来看：个险新单占比小幅下降，但仍为主体，银保和团险等多元渠道业务同比提升；保障型产品销售低迷，占总新单比重持续下降，储蓄型业务或成为各家发力点，同时将带动多元渠道业务发展；代理人规模持续萎缩，但部分上市险企人均产能提升明显，队伍转型初见成效。3）财产险：受综改影响深入、同期基数较高等影响，车险业务增速放缓，但上市险企综合成本率普遍同比优化，显示出龙头企业在成本管控方面的领先优势；非车业务明显发力，增长迅速且盈利较好，对财险保费和利润贡献持续提升。

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