有色与新材料专题报告（铝）：未来地产用铝几何？-20230914-15页

# 地产 # 铝 # 新材料大小：1.24M | 页数：15 | 上架时间：2023-09-21 | 语言：中文

有色与新材料专题报告（铝）：未来地产用铝几何？-20230914-中信期货-15页.pdf

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类型: 行研

上传者: FYJ

撰写机构: 中信期货

出版日期: 2023-09-14

摘要：

本文从地产用铝总量视角，以及开工端和竣工端部分用铝环节视角，分别对地产用铝量进行了测算。开工端主要用到的是钢铁、水泥等材料，铝材用量较少，主要用在模板、吊篮等，因为铝模板理论上可以重复使用 200-300 次，逐步进入存量市场，多为租赁使用。竣工端铝材用量较多，主要在门窗、幕墙以及部分装修环节。2022 年至今，地产端表现较为疲软，在“金融 16 条”、“三支箭”、“保交楼”等前期政策托底下，竣工端数据改善最为明显，同时“认房不认贷”政策出台速度显著超预期，高能级城市多数能从中受益，考虑到先行指标新开工面积等数据的表现，预估 2023-2027 年房屋竣工面积增速分别为 16%/8%/-5%/-3%/-1%，竣工面积分别为 10/10.8/10.3/10/9.9 亿平方米。地产端用铝量近年来约占中国电解铝产量的 25%，近年来建筑用铝量约在 900 万吨左右，利用竣工面积求得的单平用铝量在 0.01 吨/平方米。预计 2023-2027 年地产端用铝量分别为 1000/1080/1030/995/985 万吨。2023 年-2027 年，铝模板侧的年新增铝用量从 2023 年的 43 万吨下滑到 2027 年的 31 万吨，复合增长率-8%。铝模板新增用铝量在建筑用铝端占比较少。

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