家电行业2021年6月月报及7月投资策略：关注高景气+优质地双线配置价值-20210704-37页

# 家电大小：3.46M | 页数：37 | 上架时间：2021-07-06 | 语言：中文

上传者: YLY.sjz

撰写机构: 长江证券

出版日期: 2021-07-04

摘要：

白电行业：受制旺季前半程凉爽天气，以及去年同期需求集中释放带来的高基数，二季度空调内销出货表现比较一般。站在当前时点，我们认为：一方面，天气及成本使得产业短期确有承压，但产业内在量价齐升逻辑并未改变，只是节奏受扰，且近期大宗材料均价已略有松动；另一方面，产业格局得到空前优化，后续盈利“剪刀差”值得期待；此外，近期白电龙头股价调整已较充分，正迎来长期配置窗口。

厨电行业：二季度厨电行业展现出传统厨电需求稳健、集成灶行业景气高涨、新兴品类延续快速放量三大特征，除了上述“β”之外，行业龙头有望凭借着竞争格局演变、实现收入端更优表现。

小家电行业：二季度清洁电器受益新品快速迭代、渗透率持续提升，行业依旧延续较高景气度；厨房及生活小电阶段性高基数压力显现，或将于下半年迎来经营的拐点；此外智能投影、个护按摩二季度景气度也十分高涨，相关标的二季度经营弹性值得关注。

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