豆类月报：供应持续收紧，豆类延续强势-20230828-宝城期货-28页

# 豆类 # 供应收紧 # 外盘市场大小：2.41M | 页数：28 | 上架时间：2023-09-01 | 语言：中文

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类型: 行研

上传者: 谢文晓

撰写机构: 宝城期货

出版日期: 2023-08-28

摘要：

核心观点

外盘市场，天气、出口和压榨构成当前影响美豆期价的三要素。

随着美豆结荚率不断攀升，天气炒作接近尾声，大豆生长对天气变

化的敏感度不断下降。但美豆产量预期的调整仍将持续牵动市场神

经，Profarmer 的田间巡查报告为 9 月份的美国农业部报告提供指

引。美豆压榨需求保持旺盛，南北美大豆出口竞争持续上演。美豆

期价整体保持震荡偏强运行格局。

国内市场，由于南美巴西大豆装运延迟，叠加海关监查加严，

进一步放缓了大豆到厂的节奏，9-10 月份进口大豆供应收缩预期渐

强，10 月份或将进入供应最为紧张的阶段。在油厂高压榨利润的驱

使下，近期油厂加速买船，11 月份以后或将迎来大量到港。在此之

前，现阶段部分地区油厂仍有停产计划，国内大豆供应持续收紧继

续支撑进口豆价格。9 月份市场供需格局将会较 8 月份更为紧张。

叠加双节前的备货需求，豆粕基差强势仍在持续，确定性最强的近

月合约仍将表现最强，引领方向。整体来看，9-10 月份的供应紧张

预期难以扭转，市场强预期仍在，整体强势格局持续，豆粕有望继

续保持强势运行姿态，仍是易涨难跌走势。

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