汽车行业：21年数据点评系列之十四，6月月报，5月汽车销量同比略降-20210629-23页

# 汽车大小：1.16M | 页数：23 | 上架时间：2021-06-30 | 语言：中文

上传者: YLY.sjz

撰写机构: 广发证券

出版日期: 2021-06-29

摘要：

行业概况：据中汽协统计，5 月汽车批发销量约为212.8 万辆，同比减少3.0%，前5 月累计批发销量同比增长37.0%，较19 年同期增长6.0%。其中，乘用车批发销量为164.6 万辆，同比减少1.7%，累计较19 年同期增长0.3%；商用车批发销量48.2 万辆，同比减少7.4%，前5 个月累计批发销量同比增长31.9%，较19 年同期增长30.7%。

零部件及商用载货车当前估值水平低于05 年以来历史均值。从PETTM 的角度来看当前（6 月25 日）SW 汽车整车估值为30.47 倍，高于05 年来历史均值，SW 汽车零部件估值为24.40 倍，低于05 年来历史均值，整车中商用载货车当前估值水平低于历史均值；从PE 与PB 的吻合度来看，受较低的ROE 影响商用载客车当前PB 估值水平分位数仅14%，与其PE 估值水平背离较大。

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