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Federal Reserve System (Fed) communication fails to explain the structure of the economy that disciplines how the Federal Open Market Committee (FOMC) achieves its objectives for employment and inflation. The FOMC necessarily makes monetary policy on the basis of assumptions about this structure. What is now implicit should be made explicit. Such explicitness by the FOMC is necessary to understand the monetary standard that it has created. That is, the FOMC needs to explain the framework it assumes for how its actions translate into achieving its objectives.
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