2010 年，麻省理工大学阿齐默鲁教授等提出了科技发展如何影响人类就业的分析框架。当前，随着以GPT-4 为代表的大语言模型的出现，AI 开始具备文本生成、语言理解、知识问答、逻辑推理等能力，AI 大模型出现通用性强、固定成本高但边际成本递减等平台性技术的显著特征，未来有可能大规模替代当前人类的工作。因此，我们认为现在是重新思考人工智能将如何影响工作和投资的又一重要时刻。我们认为：1）大模型对人类工作的替代将从常规性的脑力劳动开始，金融法律服务、软件外包、传媒等工作可能最先被影响。2）从投资角度，建议按照算力基础设施->硬件载体->大模型平台->应用的顺序寻找受益标的。