房地产行业2021年中期投资策略：审视房企的长期路径，静待毛利拐点到来-20210511-26页

122

房地产行业2021年中期投资策略：审视房企的长期路径，静待毛利拐点到来-20210511-26页

# 房地产大小：1.89M | 页数：26 | 上架时间：2021-05-13 | 语言：中文

类型: 行研

上传者: YLY.sjz

撰写机构: 开源证券

出版日期: 2021-05-11

摘要：

、土拍“两集中”政策：供地量、供地节奏以及地价上会更加谨慎，供地过程将更平稳透明，中长期看土地溢价率有望下降中短期看，由于制度落实初期房企资金较为充裕，市场并未如期降温，对土拍热度的抑制作用还需要观察。

2、如何理解当下的地产政策：稳，既是目标，更是底线。政策目标：去杠杆，稳预期，降波动。居民端和企业端的加杠杆行为都被严格管控。对行业来说，未来行业格局更加稳定：强管控后，行业格局更加稳定，弯道超车难度加大。

3、未来，房地产行业怎么看：我们认为在“两集中”和强管控下，未来行业单纯依靠土地增值获取利润已经穷途末路。未来房企需要更多地想管理和运营要红利，从业务亮点看，轻资产输出、多元化拿地、持续性收入是潜在房企业绩增长点。投资建议：短期看“两集中”并没有对土地市场产生降温作用，但我们不悲观，建议保持耐心，静待土拍市场降温带来的毛利率拐点。欣喜的是，已经有很多房企开始重新审视发展的长期路径，做难且正确的事。建议重点关注两类标的：（1）具备能够多元化拿地和获取持续性收入的标的；（2）多元化业务未来具备价值重估潜力的标的。重点推荐金地集团、旭辉控股集团、新城控股、中南建设、保利地产。

展开>> 收起<<

请登录，再发表你的看法

YLY.sjz

关注