❑ 水泥行业：整体需求良好，价格大幅上涨。本周全国水泥市场价格环比大幅上调1.90%。价格上涨地区仍围绕在华东、中南、西南和西北地区，幅度20-50元/吨；价格回落地区主要是河南郑州，小幅下调10 元/吨。三月底四月初，国内水泥市场需求整体表现良好，大部分地区企业出货保持在9 成或正常水平，少部分区域如东北、华北相对偏弱。本周全国水泥库容比为41.25%，环比上周下降4.38%。

❑ 玻璃行业：市场走势超出预期，供给压力不大。3 月末全国建筑用白玻平均价格2191 元，环比上月上涨121 元，同比去年上涨611 元。月末玻璃产能利用率为70.85%，环比上月下跌0.26%，同比去年上涨2.47%。本月玻璃现货市场总体走势超出预期，生产企业春节假期之后库存去化较好，市场价格也有较大幅度的回升，市场情绪乐观。由于疫情得到较好的控制，春节假期之后玻璃加工企业复工正常，贸易商也积极备货。房地产企业也是如期复工复产，给加工企业的订单能够延续。在生产企业库存快速去化之后，厂家库存压力减轻，市场成交价格也有较好的支撑作用。同时近期产能增减变化也不明显，供给压力不大。

❑ 玻纤行业：价格持续上涨，供需仍显紧俏。3 月份，国内玻璃纤维市场价格延续一定上涨走势，市场交投依旧向好，月初各池窑厂产品价格均有不同程度上调，缠绕直接纱价格亦有跟涨，后期市场基本保持涨后趋稳走势，原纱价格上调逐步向下游传导，月中旬，虽个别厂仍有提涨操作，但涨幅相对有限。

供应端来看，月内部分产线陆续点火，后期正式投产后，局部产能或有增加，中下旬开始，部分中小型加工厂提货承压，池窑厂价格高位维持，中下游进一步接受尚需时间，然现阶段多数厂供需仍显紧俏，部分产品4 月仍有提涨预期；电子纱本月初价格再次涨幅超预期，供需表现持续紧俏。

❑ 消费建材行业：行业集中度提升，关注优质低估值龙头。受益于地产集采和精装修趋势，各消费类建材子行业行业集中度均在提升，龙头强者恒强。随着精装修渗透速度放缓，B 端格局基本清晰，小B 和C 端市场掘金机遇再现。

2021 年1-2 月建筑及装潢材料零售额为221 亿元，同比增长52.8%，延续回暖。

郑晓刚 zhengxiaogang@cmschina.com.cn S1090517070008于泽群 yuzequn@cmschina.com.cn S1090518080002科顺股份作为防水行业第二龙头具备领先技术，资金和研发实力雄厚，自主产能扩张辅以渠道优化，公司业绩有望加速释放。控成本和优化渠道帮助公司控制利润弹性，助力长期稳健发展。

❑ 投资建议：亚士创能、东方雨虹、科顺股份、伟星新材、雄塑科技、中材科技、北新建材、蒙娜丽莎、科达制造。

❑ 风险提示：基建投资增速不达预期，地产新开工大幅下滑。