节后投资者谨慎情绪逐级递增,当前悲观预期顶点已现,市场底部确认,4 月投资者情绪和行为将趋于平静,但市场形成新一轮持续上涨需要时间,基本面将替代流动性成为破局因素,中国稳健增长的正面因素不断积累,海外强复苏的预期向下修正,配置上应继续向新主线转移。首先,节后投资者情绪面的担忧和实际情况出现了三重背离:对基金赎回和负反馈高度焦虑,但渠道调研显示日均净赎回率不到 0.2%;对美债利率高度敏感,但实际上海外市场动荡远弱于国内;对美元周期逆转、资金流出高度紧张,但实际上外资依旧保持持续流入。其次,随着过度悲观预期得到修正,预计 4 月国内投资者对内外部宏观流动性因素反应钝化,不过市场流动性改善还需要时间,短期难以刺激投资者情绪和行为迅速逆转。最后,国内经济延续稳步复苏,服务业恢复加快成为亮点,预计上市公司一季报延续高景气,工业板块盈利实现翻倍以上增长,国内基本面正面因素将在 4 月不断累积,而海外复苏预期过于超前,后续进一步催化有限,强复苏预期将逐步修正。从配置上来看,在机构重仓股估值实现均值回归前,继续积极调仓,增配四条新主线,一是本轮市场调整后性价比较高的成长板块如半导体设备和军工等,二是疫情受损板块如旅游酒店和航空等,三是受益于海外需求复苏的品种如汽车零部件和家电等,四是一季报预期延续高景气的品种,如有色和化工。
相关报告
A股上市公司董秘团队工作白皮书(2020)(2)
3926
类型:专题
上传时间:2021-01
标签:董秘、A股、上市公司
语言:中文
金额:5积分
吴晓波2022年终秀-专精特新A股上市公司高质量发展研究报告
3477
类型:专题
上传时间:2023-01
标签:专精特新、A股、上市公司
语言:中文
金额:5积分
A股2021年1月观点及配置建议:百尺竿头、更进一步-20210103-98页
2091
类型:策略
上传时间:2021-01
标签:A股、策略
语言:中文
金额:5积分
中金-2021年A股市场展望:新格局,新规划,新制造,新消费-2020.11-46页
2033
类型:策略
上传时间:2020-11
标签:A股、展望
语言:中文
金额:5积分
2020年A股IPO市场全景回顾与2021年前景展望专题报告
1708
类型:专题
上传时间:2021-03
标签:A股、IPO
语言:中文
金额:5积分
2020-2021年中国A股创业板注册制长期激励调研报告
1662
类型:行研
上传时间:2021-04
标签:A股、创业板、长期激励
语言:中文
金额:5积分
中国A股区块链上市公司全景报告(2021)
1624
类型:专题
上传时间:2021-03
标签:A股、区块链、上市公司
语言:中文
金额:免费
A股2023年投资策略展望:、新周期、新思路
1453
类型:策略
上传时间:2022-11
标签:A股、投资策略、周期
语言:中文
金额:5积分
A股投资启示录(十六):从市值结构演变看“双循环”下中国公司市值空间-20200814-56页
1351
类型:策略
上传时间:2020-08
标签:A股、市值、双循环
语言:中文
金额:免费
A股2022年投资策略展望:从喧嚣到平淡,静候新起点-20211108-102页
1325
类型:策略
上传时间:2021-11
标签:A股、2022投资策略
语言:中文
金额:5积分
积分充值
30积分
6.00元
90积分
18.00元
150+8积分
30.00元
340+20积分
68.00元
640+50积分
128.00元
990+70积分
198.00元
1640+140积分
328.00元
微信支付
余额支付
积分充值
应付金额:
0 元
请登录,再发表你的看法
登录/注册