医药行业：加速高端转型，_原料药板块或将步入发展新纪元-20210129-41页

163

医药行业：加速高端转型，_原料药板块或将步入发展新纪元-20210129-41页

# 医药行业 # 原料药板块大小：1.92M | 页数：41 | 上架时间：2021-02-03 | 语言：中文

类型: 行研

上传者: XR0209

撰写机构: 银河证券

出版日期: 2021-01-29

摘要：

 多重利好因素叠加，原料药板块或将步入发展新纪元海外产能供给不足，中国原料药外销强劲，国际原料药竞争格局迎来洗牌机遇。中国特色原料药企主要收入来源海外，受国内集中采购、医保控费改革影响小。成品药价格降低，医药市场或将迎来放量增长，上游原料药需求看涨。销售环节水分受到挤压，为原料药企业向下游制剂拓展生产线提供机遇。环保不达标的中小产能加速清退，行业集中度提升，竞争格局逐渐优化。板块估值偏低，把握配置机会。我们认为，率先布局制剂一体化与出口或转型CDMO 的原料药龙头，有望实现业绩提升。建议关注华海药业、九洲药业。

 行业进入研发创新新时代，未来成长空间广阔一方面，科创板上市规则整体利好研发创新型药械公司及创新服务产业链，主板创新服务产业链相关标的有望重塑估值。另一方面，我国药械创新水平与国际巨头仍有差距，未来发展空间广阔。

 行业在资本市场发展情况当前医药板块占A 股总市值超过9%。年初至今板块以结构性行情为主，整体表现跑输沪深300，相对估值处于历史中等水平。2020Q3 基金医药持仓比例15.04%，相较20Q2 下降4.91pp。

 投资建议建议持续关注创新药械与创新服务产业链、疫苗、连锁药店、医疗服务、医药消费板块。

展开>> 收起<<

请登录，再发表你的看法

XR0209

关注