建材行业消费建材新机遇系列专题之一：基建集采渐发力，静待新领域花开-20210118-27页

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建材行业消费建材新机遇系列专题之一：基建集采渐发力，静待新领域花开-20210118-27页

# 建材 # 消费 # 基建大小：0.93M | 页数：27 | 上架时间：2021-01-19 | 语言：中文

类型: 行研

上传者: YLY.sjz

撰写机构: 华泰证券

出版日期: 2021-01-18

摘要：

基建集采趋势加快，防水及外加剂龙头或迎发展新机遇我们认为近年来在政策驱动下，基建集采趋势正在加快，万亿规模基建集采将成为建材企业角逐竞争的新赛场。参考地产集采的发展路径，我们认为基建集采利好有较强品牌、产品质量和交付能力的相关建材龙头。水泥、混凝土、钢材等大宗产品基建集采规模大，但对应的供应商也更分散，我们认为防水、外加剂等细分赛道龙头弹性或更大，综合考虑业绩弹性、估值和春季躁动，基建集采受益标的中我们重点推荐东方雨虹、科顺股份、苏博特。

基建集采优势显著，万亿市场需求庞大大型总包型企业直接参与项目建设的原材料成本占比在30%-40%左右，原材料成本的优化是影响公司核心竞争力的重要因素，而集中采购可以发挥规模采购优势，优化供应链管理，提高产品和服务质量，降低采购价格，目前已成为大型工程施工公司的主要采购方式。我们从供需两侧对19 年七家建筑头部企业集采规模进行交叉验证，并进一步测算21-22 年七家建筑头部企业年均集采总额将超过万亿，部分品类如水泥/混凝土/防水材料/外加剂集采金额分别为1868/3395/184/271 亿元，其中若考虑中国建筑庞大的房地产及房建业务，我们预计相关非金属建材的市场将更为庞大。

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