政策与市场共振,券商高贝塔效应有望持续兑现。
✓ 长周期复盘来看,券商股的股价走势取决于市场周期和监管周期,其中市场贝塔决定趋势,监管政策决定强弱。在目前相关行业政策、规定逐渐完善、经济整体复苏的大背景下,券商板块的高贝塔效应有望持续兑现。
✓ 相关规定、政策逐渐完善,行业迈入高质量发展。《证券经纪业务管理办法》发布,明确互联网广告业务模式合法性,禁止恶意价格战,费率下行压力释缓,或将催化板块上行。此外,历经四年注册制改革终落地。我们认为全面注册制落地,市场景气度有望回升,券商作为资本市场的中介机构预将持续受益。
✓ 国内复苏趋势依然明确,券商板块景气度有望维持在上行通道。消费端而言,疫情感染高峰过后,居民出行已恢复至疫前水平,国内消费正逐步回暖。同时持续政策呵护下,地产消费已出现边际好转。供给端而言, PMI 指数显示供给端表现为产需两旺的复苏环境。生产端复苏动能强劲,带动用工和开工率持续回升。目前来看,国内经济复苏的趋势依然明确,券商板块景气度有望维持在上行通道。
中证证券公司 30 指数选取沪深两市证券公司中业务排名靠前、市值规模大、盈利能力与成长能力相对较强的上市公司股票为样本,反映证券行业相关上市公司股票的整体表现。
✓ 优选业务能力强、财务优秀的行业龙头。按照证券公司经纪、发行与承销、资管、信用与投资单项业务收入排名得到业务得分;再根据业务得分、总市值、营业收入 (TTM)、ROE(TTM)和营业收入同比增速选取综合排名前 30 的证券作为样本。
✓ 指数近一年表现优于沪深 300 与上证 50,震荡市中展现高弹性的特征。
✓ 指数交投活跃,近 3 年来季度日均成交额均超过 100 亿元,可容纳较大规模资金。
✓ 指数成分股加权平均自由流通市值为 848 亿元,介于沪深 300 与中证 500 之间,有助于指数在大小盘轮动中维持合适的市值风格暴露,而非偏向某一极端市值风格。
✓ 指数销售毛利率明显优于沪深 300 与上证 50。
浦银安盛中证证券公司 30ETF(516730)跟踪中证证券公司 30 指数,为投资者提供了一键布局优质高弹性品种的便捷工具。
✓ 证券公司 ETF 能较为紧密跟踪标的指数,跟踪误差较小,且费率低于同类平均。
✓ ETF 联接基金(A/C:017778/017779)正在发行,方便投资者进行场外布局。
✓ 浦银安盛基金管理有限公司成立于 2007 年 8 月 5 日,截至 2022 年 12 月 31 日,公司旗下基金数量达 101 只,基金规模达 2936 亿元(剔除 ETF 联接基金)。
✓ 基金经理高钢杰,中国科学院天体物理博士,2018 年加入浦银安盛基金,具备丰富的被动指数产品管理经验。
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