债市启明系列：债市要不要追涨？-20210104-27页

121

# 债大小：0.83M | 页数：27 | 上架时间：2021-01-06 | 语言：中文

类型: 行研

上传者: YLY.sjz

撰写机构: 中信证券

出版日期: 2021-01-04

摘要：

年末流动性宽松驱动债市行情，10 年期国债收益率已较高点下行20bps 左右。部分投资者纠结于这波行情是反弹还是反转，我们认为，短期流动性推动的逻辑并未结束，春节前继续参与的胜

率依然较高。更进一步，如果年初能够确认基本面阶段性转弱的信号，可能会与资金面形成共振，带来债市的下一波机会。

年末流动性驱动债市行情。过去一个多月以来，债市走出牛陡特征，10 年期国债收益率较高点下行20bps 左右。在基本面并未发生太大变化的情况下，资金面以及一系列的预期因素成为利率

大幅下行的诱因：（1）充裕的跨年流动性和友好的资金面对债市形成利好。（2）国内外疫情反复，导致避险情绪有所升温。（3）市场对于2021 年债市“前高后低”预期过于一致，部分机构

可能已经在“抢跑”2021 年的行情。

展开>> 收起<<

请登录，再发表你的看法

关注