 指数增强ETF，就是将指数增强基金和ETF 交易模式相结合的产品，属于主动管理型ETF的一种。与场外指数增强基金相比，指增ETF 具备流动性强、交易费用低等优点；与被动指数型ETF 相比，指增ETF 除了能获取标的指数的Beta 收益，还能获得主动管理而产生的Alpha 收益。2021 年12 月10 日，国内首批指数增强ETF 上市，截止到2023 年2 月 28 日，目前市场上共有16 只指数增强ETF，规模合计70.42 亿元。

 2022 年整体收益增强效果尚可，同标的产品有所差异。从超额收益角度来看，2022 年，以沪深300、中证500 为标的的指数增强ETF 的超额收益均值分别为1.67%、1.68%；截止至2023 年2 月28 日，以沪深300、中证500 为标的的指数增强ETF 的超额收益均值则分别为-1.48%、0.46%。

 ETF 这一产品形式并不会影响指数增强基金的整体业绩表现，而是需要考察其本身的业绩管理能力。对于指数增强基金业绩的考察，应分别从增强效果（基金相对于指数的超额收益）以及增强收益稳定性（基金战胜指数的胜率）这两个维度进行分析。汇添富、中泰、财通沪深300 指数增强基金的排名相对靠前。两只沪深300 指数增强ETF 分别排名第19位、第48 位。

 高胜率的指增基金具有哪些特征？在沪深300 指数增强基金中，月胜率高的产品，其行业偏离度较低，持仓数量较多。高胜率（月胜率超过70%）指增基金的积极投资比例与跟踪误差显著低于其他组别，说明高胜率的指增基金更多是在沪深300 指数成分股内进行选股，且较少做行业偏离，尽量在行业内选股以获取Alpha。高胜率（月胜率超过70%）指增基金的积极投资比例显著高于其他组别，说明高胜率的指增基金更多是在中证500 指数成分股外进行选股，同样地也较少做行业偏离。