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钢铁行业研究专题报告:钢企冷轧产品高盈利能否持续?-20201222-23页

# 钢铁 # 钢企冷轧 大小:2.82M | 页数:23 | 上架时间:2020-12-24 | 语言:中文

类型: 行研

上传者: YLY.sjz

撰写机构: 华宝证券

出版日期: 2020-12-22

摘要:

随着全球经济的复苏、制造业景气度持续走高,黑色系价格形成共振上涨,冷轧和热轧产品价格均已创出近十年新高,像冷轧板这类细分产品盈利已回到近三年新高。

通过分析2005 年以来全球钢材价格变动三个周期的特征以及背后的驱动因素,发现:经济增速回升阶段性高点的年份与钢价高点时机基本同步,经济放缓对价格冲击受到供需状态的影响,存在小幅延缓或提前效果;周期内供需差值的变化是决定价格涨跌幅度的主要因素;板材、长材价格分别与消费、投资增速相对GDP 增速高低的相关性大。

展望2021 年影响钢材价格变化的三个主要因素:全球经济增速变化,供需差值,经济结构。

2021 年全球经济随着疫苗投入使用将进入加快复苏,受低基数影响,经济增速将快速反弹,进一步拉动钢铁需求释放。受经济增速反弹拉动,钢价将同步上行。

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