专题报告（甲醇尿素）：甲醇尿素供需持续分化，多尿素空甲醇驱动仍存-20221130-18页

# 甲醇尿素 # 供需大小：0.66M | 页数：18 | 上架时间：2022-12-01 | 语言：中文

类型: 行研

上传者: 范泽林

撰写机构: 中信期货

出版日期: 2022-11-30

摘要：

甲醇尿素同属于煤化工，关联来自于液氨，但影响有限

甲醇与尿素同属煤化工板块，主流工艺是煤制路径。企业可通过调节醇氨比来影响产品结构。甲醇与液氨、尿素之间的转换需要结合价差以及企业自身经济性去考量。当价差和利润足够充分时，联醇企业会出现转产操作，但由于单套联醇装置规模较小且分散，难以形成区域联动，总产能占比也较为有限，因此对于甲醇和尿素价差而言影响力度较弱。

甲醇与尿素主力价差走势主要受两者供需驱动影响

回顾今年甲醇与尿素主力期货价差走势，整体波动范围较大，运行区间在-300至550 之间。近期的价差行情单边逻辑下甲醇供增需弱+煤炭大跌，价格下行而尿素受山西装置复产延迟+复合肥集中采购+淡储出口积极补货等需求推动下大幅拉涨。以价差整体走势去看，价差与甲醇尿素供需（库存比）驱动存在较强的相关性。

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