全球电动化时代来临，细分领域迎涨价周期。欧洲方面，我们预计2030年碳排放指标有望在之前59.4g/km的基础上降至47.5g/km，若减排目标进一步提升将使碳排放目标进一步趋严，预计碳排放指标将降至45g/km，目前，法国和德国皆提出延长补贴时限，而英国则提出2030年去燃油化目标，主要国家电动化政策不断加码；在此基础上，我们预计欧洲电动车高增长态势将持续，今年销量预计近120万辆；明年销量将超190万辆，同比增长近70%；2025年销售量将超500万辆，6年CAGR达45%。中国方面，今年以来多款爆款车型满足不同下游需求，私人消费占比提升，中国市场正由政策驱动转向产品驱动，在自主品牌、造车新势力、合资品牌平台化车型和特斯拉的产品驱动下，我们预计中国今年电车销量超120万辆；明年销量近170万辆，同比增长超40%；2025年达611万辆，6年CAGR达31%。除此之外，美国市场，美国总统拜登提出的以绿色新政为核心的经济刺激政策利好电车，特斯拉、优步等28家头部公司组建零排放交通协会（ZETA）推动电动车发展；在中国、欧洲和美国市场的带领下，全球电动化大势所趋，我们预计2025年全球新能源车销售量近1500万辆，6年CAGR达37%。

下半年由于国内外下游电动车需求旺盛，目前有部分细分领域已迎来涨价周期。正极磷酸铁锂材料方面，随着碳酸锂价格的回涨和下游需求的旺盛，正极磷酸铁锂材料厂商已上调平均售价，根据目前对下游企业的调研，主要的磷酸铁锂企业陆续上调幅度在1000-3000元/吨不等。尽管目前正极磷酸铁锂总体产能仍过剩，但优质产能有限，随着正极材料三元和磷酸铁锂路线长期共存，和磷酸铁锂在电动船舶、储能方面的应用，磷酸铁锂头部厂商盈利中枢上移；铜箔方面，扩产周期较长使得产能短期释放有限，目前产能释放主要集中在头部厂商；由于上半年新能源车需求端萎靡，主要厂商转而生产标准铜箔，下半年需求转旺，锂电铜箔和下游电池厂商皆缺少锂电铜箔库存，目前铜箔厂商目前多数处在满产状态，根据GGII，目前市场上6μm铜箔加工费平均价格较上半年上浮约2000-3000元/吨。电解液方面，上游主要原材料六氟磷酸锂今明两年供给端新增产能较少，电解液和六氟磷酸锂产能紧密绑定。目前，主要电解液厂商上游六氟磷酸锂和添加剂等环节皆实现自供或者长协绑定。上游原材料供需偏紧导致的价格上涨趋势在实际上给电解液龙头厂商带来的成本压力不大，但增强了电解液龙头厂商的话语权，电解液龙头厂商将持续受益。