建筑及水泥行业2021投资策略：从逐量到重质-20201113-30页

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建筑及水泥行业2021投资策略：从逐量到重质-20201113-30页

# 建筑 # 水泥大小：1.05M | 页数：30 | 上架时间：2020-11-16 | 语言：中文

类型: 行研

上传者: ZY reset

撰写机构: 中信证券

出版日期: 2020-11-13

摘要：

疫情得到控制后税收压力缓解以及今年低基数下地方财政基建支出有望逐步回暖，“十四五”规划相关重大工程有望逐步开工，我们预计2021 年基建投资会同比温和增长5%，节奏上由于低基数1H21 增速会相对更快。建议把握以下主线：1）水泥：a）推荐需求长期空间稳健且竞争格局更优的华南、华东区域，推荐华润水泥控股、海螺水泥、华新水泥、中国建材、塔牌集团；b）需求与基建相关性更高且受益城市群建设的京津冀区域，关注冀东水泥；c）需求受基建与扶贫共同驱动、价格仍有上升空间、供给格局改善且受益后续区域政策催化的西北区域，推荐西部水泥、祁连山，关注宁夏建材。2）建筑：推荐装配式产业链龙头，推荐PC 构件龙头远大住工，关注钢结构部件龙头鸿路钢构以及钢结构工程龙头精工钢构等；推荐在装配式装修领域有所布局的公装龙头金螳螂，关注亚厦股份；b）推荐中国建筑，中国中铁；c）推荐在EPC项目上竞争力强、负债仍有扩张空间、现金流优质的园林民企，推荐东珠生态、绿茵生态，关注美尚生态等；d）推荐践行精细化管理和“优质客户”战略，在高盈利的同时通过高质量和稳定的交付能力积攒口碑，有望在批量精装修行业较快增长的精装修龙头中天精装。

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