化工行业：化工景气指数继续上行，环氧树脂、DMC、己二酸、氨纶等领涨-20201108-22页

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化工行业：化工景气指数继续上行，环氧树脂、DMC、己二酸、氨纶等领涨-20201108-22页

# 化工 # 氨纶 # 环氧树脂大小：3.95M | 页数：22 | 上架时间：2020-11-07 | 语言：中文

类型: 行研

上传者: sunyudie

撰写机构: 中信建投证券

出版日期: 2020-11-08

摘要：

本周大盘与化工板块随着美国大选陆续确定而大幅上涨，尤其是近期受益于行业需求旺季，海外疫情同行减产等影响，行业景气继续上行，龙头白马更是持续受到青睐；本周化工蓝筹白马、新能源相关、涨价题材（环氧树脂、DMC）等涨幅居前。本周的大事记：昆山国都爆炸导致环氧树脂价格单周涨近8000 元/吨（宏昌电子具备15 万吨产能）、DMC、己二酸、氨纶等价格也纷纷领涨；华鲁恒升第二基地落地荆州，赛轮、扬农实控人变更。行业角度逻辑持续兑现：短期需求旺季叠加海外疫情冲击供给，长期而言需求继续呈现复苏，供给变相收缩大趋势不变；龙头的集中度在变相提高，特别是具备阿尔法的龙头-万华化学（远期业绩中枢至少200 亿）、龙蟒佰利（远期业绩中枢至少50-60 亿）、华鲁恒升（远期业绩中枢35 亿以上）、扬农化工、华峰氨纶等；具备较深护城河的鲁西化工、利尔化学、桐昆股份、合盛硅业等均在疫情严重的上半年表现出了业绩韧性，需求复苏后业绩向上弹性极大；三友化工、中泰化学虽然Q2 季度不可避免出现亏损，但反而利于行业出清，而且随着近期旺季展开，化纤产业链重新上涨。

精细化工领域，部分子行业已形成寡头垄断格局，如味精、维生素、甜味剂等，标的新和成、金禾实业、梅花生物建议长期布局。新材料标的仍然是全年投资机会（半导体+OLED）：万润股份、濮阳惠成、瑞联新材成长确定性高；彤程新材子公司受让科华微电子33.70%的股权；半导体领域，重点推荐华特气体、雅克科技、沪硅产业、安集科技、昊华科技等；膜材料推荐道明光学、长阳科技。

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