可转债10月月报：“爆炒”已过，回归基本面-20201104-27页

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# 固定收益 # 可转债大小：1.09M | 页数：27 | 上架时间：2020-11-02 | 语言：中文

类型: 行研

上传者: sunyudie

撰写机构: 渤海证券

出版日期: 2020-11-04

摘要：

我们认为，国内经济稳步复苏，外围市场存在一定的扰动，国内市场的投资

环境相对较好，北向资金仍有持续流入的迹象。随着各公司披露的三季报情

况来看，上市公司业绩持续改善，全部A 股20Q1/20Q2/20Q3 归母净利润

累计同比增速分别为-24%/-18%/-6.6%，综合预计A 股有望走出震荡慢牛行

情。转债层面，近期有部分中大盘可转债上市，市场仍面临一定的供给压力。

另外，随着监管层后续对转债市场监管规则的完善，预计显著限制可转债的

爆炒现象。对于高价、高转股溢价率的品种以及进入转股期的个券应及时规

避风险。机会层面，一方面建议关注基本面，如新上市的优质个券，以及消

费类、设备类、汽车等行业；另一方面建议关注题材类个券，含有“十四五”

提出的三代半导体、5G 新基建、光伏、新能源汽车等概念的个券。依据渤

海证券《可转债指数构建与因子选择——可转债专题报告之二》选股模型，

建议关注文灿转债、泛微转债、安20 转债、先导转债、雅化转债。

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