宏观:8月10日,美国劳工部公布7月CPI数据:CPI同比增长8.5%,预期8.7%,前值9.1%;季调CPI环比增长0%,预期0.2%,前值1.3%。通胀数据低于预期,美国通胀压力现缓解迹象。8月12日,人民银行发布2022年7月金融统计数据报告。数据显示,7月份人民币贷款增加6790亿元,同比少增4042亿元。7月社会融资规模增量为7561亿元,比上年同期少3191亿元。总体来看,7月份新增信贷、社融规模增量数据不及市场预期。
基本面:截止8月12日,根据SMM,进口矿加工费报175美元/吨,环比上调10美元/吨,国产矿加工费报3850元/吨,环比再上调50元/吨。冶炼端,嘉能可发出警告,能源危机对欧洲精炼锌供应正在形成实质性威胁,除早已在上年四季度就已关闭了一座冶炼厂外,嘉能可在欧洲的其它冶炼厂当前正承受巨大的能源成本压力,冶炼项目几乎没有利润。国内一方面进口矿加量流入,国产矿加工费上调,冶炼厂计划产量上调,另一方面,利润主要贡献项目即副产品硫酸的价格下跌,不过为了完成全年的生产计划,国内炼厂下半年的精锌供应边际上应该会有一些增量。消费端,全球经济增速预期进一步下滑,俄乌战争、高通胀及大幅加息下,海外经济体陷入衰退预期较浓,海外消费面临回落。国内尽管存稳增长预期,基建数据较为亮眼,但房地产依旧快速下滑,对国内需求的回暖程度不宜过于乐观。
策略:欧洲能源危机进一步紧迫,嘉能可发出警告,能源危机正在对欧洲精炼锌供应构成实质性威胁,欧洲产能有进一步受限的可能。国内检修产能渐渐复产,但由于硫酸价格大幅下滑,冶炼利润较差。消费端,国内外消费均较为疲软,国内7月社融远低于预期,对消费回暖不宜过于乐观。总体而言,基本面多空交织,下周行情或趋向于高位震荡。
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