铁矿石期货月报-20220807期货-27页

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# 铁矿石 # 期货大小：1.79M | 页数：27 | 上架时间：2022-08-10 | 语言：中文

类型: 策略

上传者: wpxc666666

撰写机构: 方正中期期货

出版日期: 2022-08-07

摘要：

7 月铁矿石期现价格波动较为剧烈，呈现探底回升走势。

上中旬由于成材需求低迷，钢厂亏损幅度扩大，主动减产力度

增强。铁水产量月内降幅明显，铁矿价格出现补跌。港口库存

进入持续累库模式，而钢厂厂内库存水平降至低位。进入下旬

后，成材表需有复苏的迹象，弱终端向成材再向炉料端价格的

负反馈传导暂告结束。随着钢厂利润的改善，市场对铁矿新一

轮补库的预期增强，矿价出现止跌回升。

展展望8 月，铁矿供应压力将阶段性缓解，长流程钢厂复

产增多，铁水产量环比增加，下游对铁矿的补库意愿增强。虽

然国内铁矿石市场供强需弱的格局仍将持续，但进口矿港口库

存的累库节奏将放缓。MNPJ 粉可能会出现阶段性去库，钢厂厂

内铁矿库存水平有望回升。当前钢厂利润水平仍偏低，而铁水

产量开始出现止跌回升，8 月铁矿价格的进一步反弹空间将很

大程度上取决于终端需求的恢复情况。7 月下旬成材表需出现

改善迹象，预期8 月将进一步回升。钢厂利润空间将由减产形

成的被动修复逐步过渡到需求驱动的主动走扩，对铁矿价格形

成正向反馈。主力合约切换至01 合约后，当前基差水平仍较

高。对于下游钢厂而言，旺季来临之前可尝试在盘面进行部分

买入套期保值以规避成本端上涨的风险。期权策略上可尝试短

期卖出看跌期权以收取权利金。

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