交通运输行业月度报告：机场板块持续低迷，航空板块表现亮眼-20201014-23页

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# 交通运输 # 机场板块 # 航空板块大小：0.82M | 页数：23 | 上架时间：2020-10-16 | 语言：中文

类型: 行研

上传者: XR0209

撰写机构: 财信证券

出版日期: 2020-10-14

摘要：

 投资策略：2020 年10 月，建议从三条主线布局交运板块：1）国内疫

情消退背景下，估值较低且受益基本面改善的航空板块：春秋航空、

吉祥航空、中国国航；2）基本面长期向好，受益免税政策落地的机场

板块：上海机场、白云机场；3）油运运力偏紧，受益新一轮景气周期

的油运标的：中远海能、招商轮船。交运板块维持“同步大市”评级。

 10 月份投资组合：上海机场、白云机场、中远海能、招商轮船、春秋

航空、吉祥航空、中国国航。

 市场行情回顾：2020 年9 月，交通运输指数下跌6.74%，跑输万得全

A 指数0.51 个百分点。其中，港口、公交、航空、机场、高速公路、

航运、铁路、物流分别变动-5.43%、-13.14%、1.65%、-12.26%、-5.24%、

-9.11%、-5.11%、-8.04%。由于临近冬季、国外新冠疫情出现反复，

2020 年9 月，高估值的科技板块及消费板块出现大幅下跌。国际航班

旅客恢复乏力，机场板块大幅下跌12.26%；国内航班旅客恢复势头较

好，航空运输指数逆势上涨1.65%。

 行业高频数据：2020 年8 月，民航旅客周转量为652.55 亿人公里（同

比-40.1%），规模以上快递业务量为72.36 亿件（同比+36.5%）。

 重点行业新闻及政策：1）中央财经委员会：培育一批具有全球竞争力

的现代流通企业；2）民航局：八月底中国民航每日航班量恢复到九成。

 重点公司公告： 1）南方航空：全资子公司南航物流拟挂牌引资；2）

招商轮船：预告前三季度净利润同比增长423%-479%。

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