 5月中旬在PX大涨带动下PTA、短纤价格持续走强，但随后PX价格转向高位震荡，在生产利润高企的情况下国内PX工厂开工率明显回升，但由于国外供给依然相对偏紧，PX价格依然维持在1300美元左右的高位，带动 PTA价格持续高位震荡。短纤则由于部分检修装置重启带来供给增加而带动价格在5月下旬重心回落。

 PX如此高的生产利润难持续，但从PX供给开始增加到价格回落需要时间。在PX价格回落之前，由于PTA加工费已经持续偏低，PTA价格将继续获得支撑，短纤价格也不会持续走低。

 MEG一直以来都是受制于库存压力，港口库存的持续上涨也说明需求并未改善，5月底工厂开工环比还有所增加，期价未来大概率延续偏弱走势。

 操作上仍可考虑逢高试空MEG，同时可考虑PTA9-1反套、逢低做多短纤与PTA价差等套利操作。

 风险点：地缘政治局势恶化推动原油继续大涨。