金委会稳定预期,市场显著回暖。
近两日,在金融委专题会议回答了当前市场最为关心的几大问题,表达了对稳增长的坚定支持后,市场情绪显著回暖。预期好转、政策发力、估值低位叠加流动性宽松,我们认为市场反弹仍有望持续。
主线一:一季报超预期行业和个股一季度业绩预告增速超50%主要集中在上游化工、有色以及成长板块中的电子、通信、计算机、国防军工和医药生物。1-2月份经营月报可以看出以下行业表现亮眼:1)低碳化带动新能源相关公司维持高景气,包括新能源汽车产业链及光伏、核电等新能源电力;2)上游涨价相关,如稀有金属、部分化工原料和化学制品、煤炭、铜等相关公司;3)TMT产业链,半导体行业依然保持较高景气度,此外,数字化使得部分计算机公司业绩亮眼;4)消费方面,CXO订单维持高景气;疫后乳制品需求稳定,高端白奶需求旺盛增速高,次高端白酒表现较佳。
主线二:进口替代有望持续受益中美博弈持续,地缘政治冲突不断,产业链安全依然是最大的刚需。整体上看,我们梳理了如下关键领域或者进口依赖较高等方面国产替代机会:如农业方面,种子、农业机械等战略性细分领域以及大豆、棕榈油、白糖等部分进口依赖较高的农产品;钢铁中的铁矿石、高端特钢等;材料领域的碳纤维等;电子行业中的芯片设计、半导体材料、设备;计算机行业中的操作系统、工业软件;机械设备中的工业机器人、高功率激光器、高端轴承、高端数控机床等;军工领域高温合金、航空发动机、海洋装备、特种船、航空发动机等;电气设备领域工业自动化控制、新能源装备制造等 (主轴承、IGBT、控制系统、高压直流海底电缆);通信领域光模块和高端传感器等。
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