医药行业2022年3月投资策略：板块企稳，个股在业绩验证期分化-20220303-33页

# 医药行业 # 板块企稳 # 个股大小：2.56M | 页数：33 | 上架时间：2022-03-07 | 语言：中文

上传者: YXM-187

撰写机构: 国泰君安

出版日期: 2022-03-03

摘要：

调整后医药板块企稳，个股在业绩验证期分化医药指数2021年下跌-5.7%，2022年1-2月下跌超过-11%，从2021年6月高位迄今已调整7个月，跌幅超过-22%。医药板块持续在业绩预期、估值、仓位三个层面出清——①业绩预期：2021年基数较高已经从前三季度财报可见，而年初以来的疫情反复影响。去年相对乐观的业绩预期已经在较大程度上出清。且我们认为2021年医药板块业绩仍具备横向比较优势，部分赛道如非新冠二类疫苗景气度回升、CXO、医疗设备等保持高景气度。②估值：高景气赛道的估值水平已经降至合理区间，但市场风险偏好下移后，面对或有政策或外围环境影响，市场可能需要更厚的安全垫，即，现在的“40倍”不再是两年前的“40倍”，市场或要求在估值上有更大的“风险补偿”，估值反弹水平预期不宜过高。③仓位：主动型公募基金平均仓位已经降至过去5年的低位，结构上仍是不均衡配置，细分领域仓位出清程度并不一致。

展开>> 收起<<

请登录，再发表你的看法

YXM-187

关注