 美元指数小幅上升，中美利差先大幅收窄后回升，Ted 利差有所收窄，国内资金面先宽松后有所收紧。上周(20220214-20220218)美元指数小幅上升，截至 2022 年2 月15 日，美元净多头头寸回升。中美利差先大幅收窄后回升，美债名义利率宽幅震荡，实际利率小幅上升，通胀预期略回落。对于海外而言，Ted 利差有所走阔，但仍维持低位，美国金融流动性仍较充裕；对于国内而言，银行间资金面先宽松后有所收紧，流动性分层不明显，期限利差(10Y-1Y)有所收窄。交易热度上，大多数行业的交易热度回落，其中，建筑、消费者服务板块的交易热度处于历史相对高位；煤炭、电力及公用事业、食品饮料等板块的波动率处于历史较高水平；调研上，电子、计算机、农林牧渔、有色、医药、建材、电新、家电等板块调研热度居前。

 北上配置盘逐步企稳回流，交易盘是主要卖出力量。上周(2022021420220218)北上配置盘净买入90.66 亿元，北上交易盘净卖出A 股120.83 亿元。日度上，北上配置盘周一(20220214)净卖出，后持续净买入；北上交易盘则先持续净卖出，周五(20220218)小幅买入。行业上，交易盘与配置盘的分歧仍在扩大，共识在于净买入交运、轻工等行业，同时净卖出机械、军工、农林牧渔、商贸零售、煤炭等行业。风格上，北上配置/交易盘在各类风格(大/中/小盘成长/价值)均存在分歧。对于配置盘前三大重仓股，配置盘分别净买入贵州茅台、宁德时代1.53 亿元、1.24 亿元，净卖出美的集团4.49 亿元。分市值看，上周配置盘在建筑、轻工等板块主要挖掘500 亿市值以下的标的。

 两融活跃度小幅回升，但仍处于2014 年以来的低点。上周(2022021420220218)两融净买入19.28 亿元，主要买入有色、建筑、化工、银行、计算机等板块，主要卖出电新、电子、食品饮料、医药、煤炭等板块。银行、有色、石油石化、非银、钢铁、商贸零售、通信、煤炭、农林牧渔等板块的融资买入占比在环比上升，且各板块的融资买入占比均处于历史低位。风格上，两融净买入大盘价值、中盘成长板块，净卖出其他风格。