2022年以来,受极端天气(高温+缺水)影响,多地出现用电紧张的局面,四川省尤其严峻,再次出现“限电限产,让电于民”,凸显我国电力供需矛盾。从电力需求端看,未来随着战略性新兴产业和现代服务业用电贡献力度上升,预计全社会用电量将保持较快增长,用电结构进--步优化。从电力供给端看,受资源禀赋影响,火电始终保持主导电源地位,但在煤炭价格高企背景下,煤电价格传导机制不完善导致火电企业经营明显承压,生产动力不足;“双碳”政策刺激下,风光等清洁能源装机大幅扩大,但需关注到其供电存在随机性、波动性及间歇性等特点,火电基础能源地位仍将得到重视,未来其定位将逐步由主体电源向基础性电源转变。预计未来极端天气下,持续提升的用电需求与电力供给不足的矛盾将进--步激化。我国能源消耗大省和电力生产大省定位清晰,但区域电力供需存在一定错配,结构性缺电现象较为突出,加快推动全国电网建设及统-一电力市场建立。
从样本企业表现来看,2022年前三季度,受益于电量、电价齐升,样本企业营收总规模明显增长,盈利水平也较上年同期好转。当年9月末,整体样本企业负债规模扩大,负债经营程度有所上升,行业整体债务杠杆偏高,但考虑到电力企业经营获现能力均较强,现金流表现良好,作为国计民生的基础性行业,大部分拥有较强的股东背景,外部融资通畅,均能为电力企业债务到期偿付提供较好保障。
债券发行方面,2022年前三季度,我国电力行业企业仍以发行短期融资券、中期票据和公司债券等传统债券为主,当期共发行了212支债券,其中包括16支-一般短期融资券、136支中期票据和60支公司债券,主要集中在AAA级和AA+级。级别调整方面,当期我国电力行业无企业主体信用级别发生调整。
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